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在投資者認可度不高的情況下，新發(fā)理財產(chǎn)品遭遇“攔路虎”。11月10日，北京商報記者注意到，近日，興銀理財一款凈值型理財產(chǎn)品因未滿足相關(guān)條件募集失敗，就在11月初，該行另一款產(chǎn)品也出現(xiàn)了同樣的狀況。對此，興銀理財相關(guān)負責(zé)人11月10日在接受北京商報記者采訪時介紹稱，“兩款理財產(chǎn)品均是由于募集規(guī)模未達到投資要求而主動決定終止募集并發(fā)布公告”。如今，離“資管新規(guī)”后的凈值化全面轉(zhuǎn)型已不足兩月，對理財子公司來說，如何在新產(chǎn)品設(shè)計層面加大多元化配置，吸引投資者目光是接下來需要發(fā)力的重點。

募集金額不足

理財產(chǎn)品募集失敗再添新的案例，北京商報記者注意到，興銀理財近日發(fā)布《關(guān)于興銀理財指數(shù)新動力3號商品及金融衍生品類凈值型理財產(chǎn)品終止募集及產(chǎn)品不成立的公告》(以下簡稱“新動力3號”)稱，為了保護客戶利益，經(jīng)審慎評估，現(xiàn)決定終止本次產(chǎn)品募集，并宣布本理財產(chǎn)品不成立。新動力3號于10月27日-11月8日進行產(chǎn)品首發(fā)募集，募集失敗的原因為最終募集規(guī)模無法達到最低成立規(guī)模。

根據(jù)《產(chǎn)品說明書》相關(guān)條款約定：“如自本產(chǎn)品開始募集至認購期結(jié)束認購總金額未達到產(chǎn)品最小成立規(guī)?；蛉谫Y人取消融資計劃等因素，產(chǎn)品管理人有權(quán)宣布本產(chǎn)品不成立并及時返還投資者資金，投資者將承擔(dān)投資本產(chǎn)品不成立的風(fēng)險。”興銀理財表示，對于已經(jīng)認購本產(chǎn)品的客戶，認購資金將于11月8日日終前解除凍結(jié)。

無獨有偶，在11月3日，興銀理財亦曾發(fā)布公告表示，“興銀理財萬利寶聚利2021年第16期凈值型理財產(chǎn)品”(以下簡稱“萬利寶聚利2021年第16期產(chǎn)品”)募集失敗。

目前，在興業(yè)銀行手機銀行App上已經(jīng)查詢不到上述兩款理財產(chǎn)品的具體信息。11月10日，興銀理財相關(guān)負責(zé)人在接受北京商報記者采訪時介紹稱，新動力3號理財產(chǎn)品為一款商品及金融衍生品類公募產(chǎn)品，擬投資于掛鉤中證500指數(shù)的收益互換工具和場外期權(quán)工具，以期達到跟蹤該指數(shù)在合約持有期間漲幅，并獲取期初約定增強收益的目的。萬利寶聚利2021年第16期產(chǎn)品為一款固定收益類私募產(chǎn)品，擬投資于期限匹配的非標準化債權(quán)類資產(chǎn)。

“在公募基金行業(yè)，監(jiān)管對于基金產(chǎn)品的募集成立規(guī)模有明確規(guī)定;理財行業(yè)對于產(chǎn)品募集成立規(guī)模并無監(jiān)管規(guī)定，而是由理財公司根據(jù)投資策略和投資要求自主決定募集成立規(guī)模。本公司兩款理財產(chǎn)品均是由于募集規(guī)模未達到投資要求而主動決定終止募集并發(fā)布公告。”上述興銀理財相關(guān)負責(zé)人說道。

融360數(shù)字科技研究院分析師劉銀平點評稱，興銀理財?shù)倪@款理財產(chǎn)品投資類型為金融衍生品類，而大部分投資者對衍生產(chǎn)品交易不太了解，對此類產(chǎn)品的興趣也不高，就容易造成募集金額不足的情況。

投資者不買賬

事實上，理財子公司產(chǎn)品募集失敗的案例在去年亦有發(fā)生，交銀理財穩(wěn)享養(yǎng)老定開A款1號理財產(chǎn)品也同樣因未達到募集下限、不符合產(chǎn)品成立條件而募集失敗。“理財產(chǎn)品募集失敗的原因很多，但究其根本就是產(chǎn)品運作難度較大，投資者對產(chǎn)品的投向等不認可，接受度較低。”一位國有大行資管部門人士向北京商報記者介紹稱，除此之外，還有產(chǎn)品風(fēng)險等級較高或者起投門檻較高，普通投資者難以達到購買要求，產(chǎn)品收益水平較低，不滿足客戶認購需求。

在蘇寧金融研究院金融科技研究中心研究員孫揚看來，造成理財產(chǎn)品募集失敗的原因有多種，主要原因可能是產(chǎn)品缺乏亮點或者發(fā)行渠道能力有限等所致。“資管新規(guī)”后理財產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型提速，與預(yù)期收益型產(chǎn)品相比，凈值型產(chǎn)品不存在剛性兌付，投資收益除繳納管理費等費用和超額業(yè)績提成外，盈虧都歸投資者，沒有預(yù)期收益，銀行也不承諾固定收益，實際用戶獲得的收益僅與產(chǎn)品凈值有關(guān)。目前理財產(chǎn)品凈值波動將成常態(tài)，產(chǎn)品可能面臨短期業(yè)績的波動，客戶接受凈值型產(chǎn)品還是需要一個過程。如果不能保證產(chǎn)品收益和推出更多創(chuàng)新服務(wù)，投資者可能不會買賬。