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與此同時，白酒上市公司的股價也是一路飆漲。去年一年，山西汾酒累計漲幅達323.4%，股價最高攀至267.95元/股;酒鬼酒累計漲幅達345.8%，股價由最低價24.63元/股，攀至158.10元/股。

由于白酒估值過高，引發(fā)越來越多的機構(gòu)出走，白酒板塊目前處于調(diào)整階段。而此番白酒企業(yè)被“約談”的消息傳出后，對于白酒板塊無疑是一個大大的利空消息。8月20日早間開盤，白酒股全線低開無一幸免，號稱白酒股龍頭的貴州茅臺徹底失守1600元關(guān)口，酒鬼酒則跌超8%，舍得酒業(yè)跌超7%，五糧液、瀘州老窖都跌超5%。

中金公司分析認為，2021年下半年市場風格切換，資金紛紛調(diào)倉至新能源等成長性板塊，白酒估值從高位回落。而點狀疫情暴發(fā)、稅收政策預(yù)期、監(jiān)管政策的擔憂，又放大了市場悲觀情緒，導(dǎo)致白酒板塊進一步回調(diào)。

“當前太多資本盲目涌進白酒行業(yè)，炒作白酒股票及高端白酒產(chǎn)品，其實大大增加了白酒股票的風險，尤其是炒作之后使得白酒產(chǎn)品和股價偏離了其本身的價值。”白酒營銷專家鄒文武表示，白酒被金融化，給原本食品屬性的白酒增加了金融的光環(huán)，使其背離了食品本身的飲用價值，既傷害了消費者的權(quán)益又破壞了產(chǎn)業(yè)的穩(wěn)定，一旦金融化的白酒被過度開發(fā)或弄虛作假，最終會造成社會財富損失的風險。

經(jīng)濟學(xué)家宋清輝在接受媒體采訪時認為，當前市場對白酒板塊的整體估值明顯偏高，包括貴州茅臺。對于后市，宋清輝更是直言白酒高估值神話或?qū)?ldquo;隕落”。

記者觀察

被資本過度圍獵的

醬酒亟須降溫

“凡染醬者，皆漲價”，這可以說是醬酒熱下的市場實景。在資本的助力之下，茅臺鎮(zhèn)上下游100公里赤水河醬酒產(chǎn)業(yè)帶上，正在進行一場盛況空前的產(chǎn)能擴張大戰(zhàn)。

目前，跨界入局醬酒的企業(yè)，已經(jīng)涵蓋了高新技術(shù)、家電、醫(yī)藥、煙草等諸多看起來與白酒“毫不相干”的領(lǐng)域。而資本密集進入醬酒賽道，皆為利來?！?020-2021中國醬酒產(chǎn)業(yè)發(fā)展報告》顯示，2020年，中國醬香酒產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能占白酒行業(yè)的8%，而利潤占中國白酒行業(yè)利潤的39.7%，達到630億元。

但在熱度之下，醬酒也存在產(chǎn)能不足、盲目逐利等問題，行業(yè)亂象接踵而至。據(jù)媒體報道，在這一輪醬酒熱中，各種定制和渠道品牌如雨后春筍般出現(xiàn)，造成了市場的混亂。部分酒商為了蹭熱度賺快錢，對酒質(zhì)要求較低，而部分中小醬酒廠急于收割市場紅利，將定制門檻放得很低，也加劇了這一問題，甚至部分非成品酒出現(xiàn)在一些微商的朋友圈之中。

而目前整個醬酒市場的漲價熱潮并非良性，甚至有點惡性漲價的趨勢，若任其發(fā)展下去將會促使醬酒領(lǐng)域的泡沫不斷擴大，對于醬酒板塊的健康、良性、有序發(fā)展會造成較大損害。

針對資本盲目進入白酒行業(yè)，已有多位業(yè)內(nèi)資深人士提醒，白酒行業(yè)并不是一個快進快出的產(chǎn)業(yè)，這一領(lǐng)域不能過度資本化，還是要回歸企業(yè)經(jīng)營。

而此次座談會后，對資本圍獵醬酒的監(jiān)管信號已經(jīng)出現(xiàn)。監(jiān)管部門的摸底和后續(xù)政策，有利于整個產(chǎn)業(yè)的長久性健康發(fā)展。仁懷市針對產(chǎn)區(qū)良性發(fā)展與企業(yè)理性成長提出的規(guī)范和建議文件，則明確傳遞出抬高資本準入門檻，規(guī)范產(chǎn)能擴張的信號。

從投料到成品酒，醬酒至少需要五年時間，而“今日買明日拋”的投機行為和醬酒“與時間做朋友”的觀念大相徑庭。在資本市場瞬息之間就獲得高收益的業(yè)外資本，給白酒板塊帶來的卻是巨大泡沫，被資本過度圍獵的醬酒亟須降溫。

展望白酒行業(yè)未來，資本無序炒作和投資勢必將要退潮，這客觀上會引起一些短期回落，但長遠來說對白酒行業(yè)健康發(fā)展是好事。(南方日報記者趙兵輝)