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以藥易購(gòu)為例，藥易購(gòu)2018-2020年歸屬凈利潤(rùn)增速逐年下滑，并于2020年就已經(jīng)出現(xiàn)凈利下滑的情況。具體來(lái)看，2018-2020年，藥易購(gòu)分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入20.24億元、22.89億元、27.9億元;對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)的歸屬凈利潤(rùn)分別為5656萬(wàn)元、6466萬(wàn)元、5402萬(wàn)元。三年間，藥易購(gòu)歸屬凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率分別為26.82%、14.33%、-16.46%。

2021年上半年，藥易購(gòu)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入15.93億元，同比增長(zhǎng)19.39%;對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)的歸屬凈利潤(rùn)為891.1萬(wàn)元，同比下降60.39%，較2020年下降幅度進(jìn)一步增大。

資料顯示，藥易購(gòu)是一家專注于“院外市場(chǎng)”的醫(yī)藥流通綜合服務(wù)商。公司通過(guò)創(chuàng)新的互聯(lián)網(wǎng)及大數(shù)據(jù)技術(shù)、高效的倉(cāng)儲(chǔ)及物流系統(tǒng)、完善的品類管理以及全方位、多層次的服務(wù)體系等，逐步減少院外市場(chǎng)中間流通環(huán)節(jié)，為廣大的社區(qū)醫(yī)藥終端和基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)提供便捷、高效、低成本的醫(yī)藥流通服務(wù)。

對(duì)于上半年業(yè)績(jī)下降的原因，藥易購(gòu)表示，一方面，受疫情持續(xù)影響，院外醫(yī)藥流通營(yíng)銷市場(chǎng)發(fā)生變化，藥店銷售受到嚴(yán)格管控，進(jìn)而導(dǎo)致公司所經(jīng)營(yíng)的感冒、發(fā)燒類等重點(diǎn)品種的銷售增長(zhǎng)乏力。另一方面，公司為持續(xù)擴(kuò)大市場(chǎng)份額，在業(yè)務(wù)的開(kāi)展過(guò)程中繼續(xù)加大促銷投入力度，上半年公司銷售折讓同比增加，也成為毛利率下降的因素之一。

對(duì)此，允泰資本創(chuàng)始合伙人付立春也表示，“受疫情影響，部分醫(yī)藥企業(yè)會(huì)由于消費(fèi)者獲得藥品不如過(guò)往便利而造成銷量下降，這是一些醫(yī)藥企業(yè)今年中報(bào)凈利下滑的重要原因”。

神農(nóng)集團(tuán)等4股股價(jià)破發(fā)

從二級(jí)市場(chǎng)的表現(xiàn)來(lái)看，截至8月20日收盤，上述24股中，僅有4股相對(duì)于發(fā)行價(jià)股價(jià)下跌，其中神農(nóng)集團(tuán)相對(duì)于發(fā)行價(jià)股價(jià)下跌幅度最大，下跌31.6%。四方新材、山水比德、國(guó)邦醫(yī)藥3股股價(jià)則分別相對(duì)于發(fā)行價(jià)下跌25.33%、9.14%、0.83%。

神農(nóng)集團(tuán)于5月28日登陸A股，交易行情顯示，神農(nóng)集團(tuán)上市首日漲幅僅為12.91%，且在上市后的第二個(gè)交易日，股價(jià)即下跌10%。神農(nóng)集團(tuán)發(fā)行價(jià)為56.08元/股。截至8月20日收盤，神農(nóng)集團(tuán)報(bào)38.36元/股，總市值為153.5億元。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，神農(nóng)集團(tuán)2021年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入15.88億元，同比增長(zhǎng)20.87%;對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)的歸屬凈利潤(rùn)為3.64億元，同比下降42.2%。

獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家王赤坤在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)表示，“新股上市首份中報(bào)業(yè)績(jī)下降可能有如下幾種可能。其一，為加快上市，提前實(shí)現(xiàn)或計(jì)提了將來(lái)的業(yè)績(jī)或利潤(rùn)，透支了未來(lái)發(fā)展業(yè)績(jī)要償還;其二，增加了研發(fā)投入;其三，擴(kuò)產(chǎn)投入增加;其四，經(jīng)營(yíng)性支持增加等”。

王赤坤還指出，新股上市后出現(xiàn)業(yè)績(jī)下滑還可能與目前公司上市審核大環(huán)境有關(guān)。“科創(chuàng)板的推出和創(chuàng)業(yè)板的改革，不僅擴(kuò)容了上市企業(yè)數(shù)量，而且降低了上市門檻，更多的中小企業(yè)能滿足也有機(jī)會(huì)獲得上市機(jī)會(huì)。其中A股在盈利指標(biāo)、科技研發(fā)投入等方面重新給出了上市標(biāo)準(zhǔn)。降低門檻后，財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)降低的企業(yè)相對(duì)數(shù)量增加，同時(shí)，上市公司數(shù)量的擴(kuò)容也使財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)降低的企業(yè)絕對(duì)數(shù)量增加。今后新股上市后首份季報(bào)、中報(bào)、年報(bào)下降或虧損的上市公司數(shù)量也會(huì)越來(lái)越多。”王赤坤如是說(shuō)。

對(duì)此，王赤坤提醒投資者要理性分析企業(yè)發(fā)展預(yù)期。王赤坤表示，“作為投資者，不僅僅要關(guān)心企業(yè)盈利狀況，更要關(guān)心企業(yè)發(fā)展預(yù)期，一些具有前景的項(xiàng)目初期盈利并不樂(lè)觀，但只要項(xiàng)目前景看好，研發(fā)成功，市場(chǎng)發(fā)展可期;同時(shí)也要警惕公司基本面變化的情況，有可能會(huì)存在相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)”。

付立春則表示，“新上市的個(gè)股披露的首份半年報(bào)有一定的參考作用，但受限于行業(yè)情況不同，公司業(yè)績(jī)無(wú)法直接比較，所以需要具體公司具體分析，結(jié)合其所處的行業(yè)地位及產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力來(lái)理性看待其業(yè)績(jī)情況”。

(北京商報(bào)記者董亮丁寧)