无码综合天天久久综合网色吧影院,四虎成人精品永久网站,久久久国产99久久国产久一,亚洲AV无码一区二区二三区∝

“五花八門(mén)”的理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)有望得到規(guī)范。8月2日，北京商報(bào)記者獲悉，銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行?以下簡(jiǎn)稱(chēng)“理財(cái)中心”)日前聯(lián)合多家理財(cái)子公司研究起草了《理財(cái)公司理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)展示指南》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《指南》)，旨在對(duì)理財(cái)產(chǎn)品銷(xiāo)售業(yè)務(wù)活動(dòng)中產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的展示原則、渠道、內(nèi)容等予以引導(dǎo)，目前正處于征求意見(jiàn)階段。分析人士認(rèn)為，正式發(fā)布將對(duì)銀行及理財(cái)公司業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)展示提供可執(zhí)行的指導(dǎo)，使業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)展示更加科學(xué)規(guī)范。

業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)擬出展示指南

據(jù)了解，理財(cái)中心日前聯(lián)合工銀理財(cái)、農(nóng)銀理財(cái)、中郵理財(cái)、招銀理財(cái)?shù)壤碡?cái)子公司共同組建工作組，就業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)展示的原則和方法，研究起草了《指南》，旨在對(duì)理財(cái)產(chǎn)品銷(xiāo)售業(yè)務(wù)活動(dòng)中產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的展示原則、渠道、內(nèi)容等予以引導(dǎo)，目前《指南》尚處于征求意見(jiàn)階段。

北京商報(bào)記者獲悉，《指南》共涵蓋七條內(nèi)容，要求理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的展示需遵循科學(xué)合理、清晰易懂的原則，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)選擇原因、測(cè)算依據(jù)或計(jì)算方法的說(shuō)明應(yīng)有較強(qiáng)的嚴(yán)謹(jǐn)性和邏輯性，避免使用冷門(mén)指數(shù)和晦澀術(shù)語(yǔ)。

例如，理財(cái)公司在相關(guān)銷(xiāo)售界面展示業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)時(shí)，以絕對(duì)數(shù)值或區(qū)間數(shù)值形式展示，必須附有對(duì)其選擇原因、測(cè)算依據(jù)或計(jì)算方法的簡(jiǎn)要解釋說(shuō)明，且數(shù)值的字體大小必須與解釋說(shuō)明文字保持一致;提示文字需注明“業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)不代表產(chǎn)品的未來(lái)表現(xiàn)和實(shí)際收益”。若頁(yè)面受限，則可提示投資者查看產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)了解或通過(guò)彈出懸浮窗口等形式展示，不可在展示頁(yè)面上僅體現(xiàn)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)數(shù)值等內(nèi)容。在產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)等文件中對(duì)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)進(jìn)行展示時(shí)，展示內(nèi)容應(yīng)至少包括基準(zhǔn)的選擇原因、測(cè)算依據(jù)或計(jì)算方法的詳細(xì)解釋說(shuō)明。

北京商報(bào)記者就《指南》事宜聯(lián)系理財(cái)中心，相關(guān)人員表示，《指南》是在銀保監(jiān)會(huì)指導(dǎo)下完成的，目前已經(jīng)初步起草完成，還在修訂過(guò)程中，修訂完成后會(huì)按照銀保監(jiān)會(huì)相關(guān)要求、指示對(duì)外發(fā)布。

現(xiàn)狀：收益率展示方式形態(tài)各異

業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的前身是“預(yù)期收益率”。“資管新規(guī)”后，銀行理財(cái)產(chǎn)品加快從預(yù)期收益型向凈值化轉(zhuǎn)型，銀行和理財(cái)公司統(tǒng)一用“業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)”來(lái)代替“預(yù)期收益率”。

長(zhǎng)期以來(lái)，各家銀行和理財(cái)公司理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)展示方式標(biāo)準(zhǔn)不一，也暫未有統(tǒng)一明確的展示方式規(guī)定。融360數(shù)字科技研究院分析師劉銀平在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)介紹，目前業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)主要有三種展示方式：一是以單一或區(qū)間的絕對(duì)數(shù)值來(lái)展示，比如4%或4%-4.2%;二是參考掛鉤標(biāo)的或指數(shù)，比如20%×滬深300指數(shù)收益率+77%×總財(cái)富指數(shù);三是絕對(duì)數(shù)值+掛鉤標(biāo)的或指數(shù)，比如3.1%+中債-新綜合凈價(jià)(1-3年)指數(shù)收益率(年化)。

在招聯(lián)金融首席研究員董希淼看來(lái)，盡管理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)并不代表對(duì)產(chǎn)品收益的承諾，但業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)如果不全面、準(zhǔn)確進(jìn)行展示，投資者可能會(huì)有“預(yù)期收益幻覺(jué)”，在一定程度上還可能起到剛性兌付的“暗示作用”。

為防止變相宣傳預(yù)期收益率，5月27日，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《理財(cái)公司理財(cái)產(chǎn)品銷(xiāo)售管理暫行辦法》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《辦法》)對(duì)理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績(jī)基準(zhǔn)提出了要求，明確理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的使用不得出具、宣傳理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率;不得使用未說(shuō)明選擇原因、測(cè)算依據(jù)或計(jì)算方法的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn);不得單獨(dú)或突出使用絕對(duì)數(shù)值、區(qū)間數(shù)值展示業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)?！掇k法》自6月27日起實(shí)施，過(guò)渡期6個(gè)月。

在《辦法》發(fā)布前后，交銀理財(cái)、工銀理財(cái)、招銀理財(cái)、農(nóng)銀理財(cái)?shù)认群蟀l(fā)布公告或透露，將根據(jù)《辦法》對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)、風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)和投資者權(quán)益須知等進(jìn)行更新或調(diào)整。

招銀理財(cái)相關(guān)人員在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)也表示，該公司在6月27日前開(kāi)始在理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)中重點(diǎn)說(shuō)明基準(zhǔn)計(jì)算方法。北京商報(bào)記者查詢招銀理財(cái)旗下理財(cái)產(chǎn)品，在產(chǎn)品概覽業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)展示中，做出了風(fēng)險(xiǎn)提示性說(shuō)明。

以招銀理財(cái)招智泓瑞均衡配置日開(kāi)二號(hào)混合類(lèi)理財(cái)計(jì)劃為例，產(chǎn)品概覽業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)中顯示：“該理財(cái)產(chǎn)品的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為：20%×滬深300指數(shù)(000300.sh)收益率+77%×總財(cái)富指數(shù)(cba00201.cs)收益率+3%×黃金(AU9999.SGE)收益率，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)不代表本理財(cái)計(jì)劃的未來(lái)表現(xiàn)和實(shí)際收益，或管理人對(duì)本理財(cái)計(jì)劃進(jìn)行的收益承諾。投資者不應(yīng)將業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)作為持有本理財(cái)計(jì)劃份額到期的綜合投資收益參考值。”

再如，信銀理財(cái)安盈象固收穩(wěn)健半年定開(kāi)19號(hào)理財(cái)產(chǎn)品，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)中說(shuō)明了業(yè)績(jī)基準(zhǔn)測(cè)算依據(jù)，“產(chǎn)品重點(diǎn)投資于信用債、非標(biāo)等資產(chǎn)，并結(jié)合一定的杠桿操作和交易策略對(duì)組合收益進(jìn)行增厚。根據(jù)當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境，可獲取的合意資產(chǎn)收益率平均在4.20%左右，同時(shí)根據(jù)流動(dòng)性管理需要和監(jiān)管要求配置不低于5%的高流動(dòng)性資產(chǎn)。綜合來(lái)看，扣除相關(guān)稅費(fèi)成本后投資者可獲得收益率的中樞預(yù)計(jì)在3.80%左右”。

不過(guò)，目前許多銀行尚未有行動(dòng)，單獨(dú)或突出使用絕對(duì)數(shù)值、區(qū)間數(shù)值展示業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)仍然存在，使用“預(yù)期收益率”列示產(chǎn)品業(yè)績(jī)的銀行亦不在少數(shù)。

普益標(biāo)準(zhǔn)研究員茍海川表示，目前，部分銀行理財(cái)子公司針對(duì)此要求已作出調(diào)整，而部分銀行和理財(cái)子公司尚未做出調(diào)整，主要是由于整改難度較大，比如系統(tǒng)對(duì)接問(wèn)題、客戶接受程度問(wèn)題以及歷史業(yè)績(jī)問(wèn)題。

劉銀平認(rèn)為，《辦法》給了理財(cái)公司和銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)6個(gè)月的整改期，部分理財(cái)公司還未整改完畢。過(guò)去部分理財(cái)公司用單一絕對(duì)或區(qū)間數(shù)值展示業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，給投資者帶來(lái)一種剛性兌付的錯(cuò)覺(jué)，如果用復(fù)雜的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)展示方法，不容易被投資者理解。

應(yīng)科學(xué)規(guī)范展示業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)

據(jù)理財(cái)中心旗下官方微信公眾號(hào)中國(guó)理財(cái)網(wǎng)消息，7月21日，中國(guó)理財(cái)網(wǎng)·理財(cái)20+論壇會(huì)議在京召開(kāi)，討論交流了《指南》。下一步，理財(cái)中心將收集梳理各機(jī)構(gòu)意見(jiàn)和建議，進(jìn)一步完善《指南》內(nèi)容后適時(shí)發(fā)布。

董希淼認(rèn)為，《指南》是對(duì)《辦法》中業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)展示要求的細(xì)化，更具有針對(duì)性和可操作性?！吨改稀钒l(fā)布的目的是讓銀行及理財(cái)公司能夠全面準(zhǔn)確科學(xué)地展示業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，避免誤導(dǎo)投資者，使其產(chǎn)生“預(yù)期收益幻覺(jué)”，根本目的是要打破剛性兌付。

“《指南》目前還在征求意見(jiàn)階段，正式發(fā)布會(huì)對(duì)銀行及理財(cái)公司業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)展示提供可執(zhí)行的指導(dǎo)，使業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)展示更加科學(xué)規(guī)范。”董希淼說(shuō)。

普益標(biāo)準(zhǔn)研究員李子鑫則指出，對(duì)于理財(cái)產(chǎn)品購(gòu)買(mǎi)者來(lái)說(shuō)，大部分客戶由于本身具有的專(zhuān)業(yè)知識(shí)水平有限，無(wú)法正確理解新的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)設(shè)置，短期內(nèi)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的展示投資者可能會(huì)難以適應(yīng);但長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)說(shuō)，《指南》的設(shè)置會(huì)明晰業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，方便投資者根本上了解產(chǎn)品，增加投資知識(shí)與經(jīng)驗(yàn)，防止被誤導(dǎo)。

談及對(duì)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)展示方式的建議，董希淼認(rèn)為，銀行展示業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，要講清楚“方法論”，要有理有據(jù)，避免誤導(dǎo)投資者，防止投資者錯(cuò)把業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)當(dāng)成預(yù)期收益。投資者也要全面準(zhǔn)確地認(rèn)識(shí)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，要明白打破剛性兌付是一個(gè)必然的趨勢(shì)，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)只能做參考，不代表對(duì)未來(lái)及實(shí)際收益的承諾，購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品還是要詳細(xì)地看理財(cái)產(chǎn)品投資標(biāo)的、風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)等內(nèi)容，根據(jù)自己的情況做出正確的選擇。

“目前，公募基金已普遍采用動(dòng)態(tài)比較基準(zhǔn)，理財(cái)產(chǎn)品在整改中也可以借鑒。當(dāng)然，在對(duì)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)展示進(jìn)行規(guī)范的同時(shí)，還要加強(qiáng)投資者教育，提升投資者金融素養(yǎng)和能力，讓投資者更加理解和接受業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的新變化。”董希淼坦言。

資深金融監(jiān)管政策專(zhuān)家周毅欽也認(rèn)為，市場(chǎng)始終是在波動(dòng)的，用單一數(shù)值去匡算一個(gè)未來(lái)存在波動(dòng)的結(jié)果，本身在邏輯上是不合理的，建議參考公募基金，使用加權(quán)指數(shù)的方式來(lái)展示。

(北京商報(bào)記者孟凡霞李海顏)