距離下半年開(kāi)啟剛剛過(guò)去2個(gè)交易日,公募行業(yè)再現(xiàn)新發(fā)基金募集失敗。7月3日,東方基金發(fā)布旗下東方欣悅一年持有混合因未達(dá)備案條件導(dǎo)致基金合同不能生效的公告。據(jù)悉,該基金此前先后兩次延募,且發(fā)行時(shí)間也臨近規(guī)定的3個(gè)月上限。然而,就在前述基金“夭折”的同時(shí),也有部分頭部公募產(chǎn)品發(fā)行如火如荼,不僅提前結(jié)募,還觸發(fā)了比例配售。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái),上半年公募基金憑借1.6萬(wàn)億元的新發(fā)規(guī)模創(chuàng)下歷年新高的同時(shí),大型公募與中小型機(jī)構(gòu)之間的差距也越發(fā)明顯,未來(lái)這一現(xiàn)象或還將不斷強(qiáng)化。
再現(xiàn)新發(fā)基金“夭折”
下半年首只募集失敗的公募基金于近日現(xiàn)身。7月3日,東方基金發(fā)布公告稱(chēng),旗下東方欣悅一年持有混合的募集時(shí)間自4月9日起至6月25日止。截至基金募集期限屆滿(mǎn),未滿(mǎn)足基金合同規(guī)定的募集備案的條件,故基金合同未能生效。對(duì)此,東方基金表示,基金管理人將按照相關(guān)約定辦理后續(xù)事宜。
值得一提的是,回顧此前,東方欣悅一年持有混合在發(fā)行階段的原定募集期為4月9日至5月10日,但臨近截止日,該基金一度發(fā)布延長(zhǎng)募集期公告表示延長(zhǎng)截止日至5月21日,后續(xù)更再度延長(zhǎng)至6月25日。換句話說(shuō),經(jīng)歷了兩度延期,東方欣悅一年持有混合最終還是宣告“夭折”。而且,該基金也是今年下半年以來(lái)首只募集失敗的公募基金。至此,年內(nèi)募集失敗的基金已達(dá)到14只。
對(duì)于上述情況,有公募從業(yè)人士表示,當(dāng)前公募行業(yè)的產(chǎn)品供給數(shù)量較多,且頭部效應(yīng)明顯,2021年年初以來(lái),新發(fā)基金無(wú)論是數(shù)量還是發(fā)行規(guī)模上,都占據(jù)了一個(gè)較大的份額,也導(dǎo)致渠道擁擠,新品發(fā)行進(jìn)入白熱化競(jìng)爭(zhēng)階段。另外,若加上產(chǎn)品本身的特點(diǎn)不突出,則相對(duì)更容易出現(xiàn)募集失敗的情況。
據(jù)基金合同內(nèi)容顯示,東方欣悅一年持有混合的投資組合比例為:股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例為0-30%,債券、現(xiàn)金等其他金融工具占基金資產(chǎn)的比例不低于70%,基金投資同業(yè)存單的比例不超過(guò)基金資產(chǎn)的20%。也就是說(shuō),該基金屬于偏向“固收+”投資策略,且是定期開(kāi)放的偏債混合型基金。
有分析人士指出,雖然在年內(nèi)具備“固收+”投資策略的基金備受青睞,但在同類(lèi)型產(chǎn)品數(shù)量逐漸增多的背景下,投資者的篩選條件也越發(fā)嚴(yán)格。在財(cái)經(jīng)評(píng)論員郭施亮看來(lái),新發(fā)基金募集失敗與基金產(chǎn)品同質(zhì)化因素有關(guān)。同時(shí),結(jié)合年內(nèi)市場(chǎng)環(huán)境不穩(wěn)定,春節(jié)假期后投資者認(rèn)購(gòu)意愿不高等因素,也可能導(dǎo)致新發(fā)基金募集失敗。
總量提升、分化卻在加劇
一邊是海水,一邊是火焰。在少數(shù)產(chǎn)品難成立的同時(shí),也有部分基金炙手可熱,因遭遇投資者“搶購(gòu)”而提前結(jié)束募集。7月2日,富國(guó)長(zhǎng)期成長(zhǎng)混合發(fā)布公告表示,該基金于6月2日開(kāi)始募集,原定認(rèn)購(gòu)截止日為9月2日。但截至7月2日,累計(jì)有效認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)金額已超過(guò)募集規(guī)模上限80億元,根據(jù)相關(guān)公告約定提前結(jié)束募集。另?yè)?jù)渠道人士透露,該基金的實(shí)募金額或已突破百億元,有望成為近日少有的爆款產(chǎn)品之一。
除富國(guó)長(zhǎng)期成長(zhǎng)混合外,北京商報(bào)記者注意到,近半個(gè)月,還有易方達(dá)中證醫(yī)療ETF、博時(shí)產(chǎn)業(yè)優(yōu)選靈活配置混合、信達(dá)澳銀領(lǐng)先智選混合等多只基金也先后宣布提前結(jié)束募集。其中,已發(fā)布基金合同生效公告的信達(dá)澳銀領(lǐng)先智選混合成立規(guī)模為50億元,根據(jù)此前披露的約58%的配售比例不難算出,該基金實(shí)募規(guī)模超過(guò)86億元。
回顧剛過(guò)去的上半年,公募基金憑借1.6萬(wàn)億元的募資總規(guī)模同比增幅超50%,還創(chuàng)下了歷年同期新高。就在業(yè)內(nèi)感嘆發(fā)行大年再度來(lái)臨之時(shí),為何卻出現(xiàn)了“冰火兩重天”的局面?
郭施亮認(rèn)為,當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下,基金募集情況參差不齊,很大程度上取決于市場(chǎng)環(huán)境以及基金管理者的影響力與口碑。中小型公募募集表現(xiàn)不佳,源于資產(chǎn)配置能力、人才團(tuán)隊(duì)、管理規(guī)模等方面不具有足夠優(yōu)勢(shì),競(jìng)爭(zhēng)力不大。相較之下,大型公募基金具備了規(guī)模優(yōu)勢(shì)、人才優(yōu)勢(shì)以及營(yíng)銷(xiāo)宣傳等優(yōu)勢(shì),在聚集多項(xiàng)“利好”的前提下,更容易獲得突出的市場(chǎng)表現(xiàn)。而且,明星基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品也更容易募集成功,甚至打造出爆款產(chǎn)品。
“爆款和募集失敗的現(xiàn)象同步出現(xiàn),我個(gè)人認(rèn)為原因也在于部分話語(yǔ)權(quán)較強(qiáng)的渠道機(jī)構(gòu)會(huì)定制產(chǎn)品,而這些定制產(chǎn)品一般會(huì)優(yōu)先考慮頭部機(jī)構(gòu)的頭部基金經(jīng)理,優(yōu)中選優(yōu)。同時(shí),這類(lèi)產(chǎn)品還會(huì)在擁擠的發(fā)行過(guò)程中獲得更多的資源傾斜,進(jìn)一步導(dǎo)致頭部公募爆款不斷,中小型機(jī)構(gòu)成立不易的局面”,滬上一位市場(chǎng)分析人士感嘆道。
在上述分析人士看來(lái),行業(yè)馬太效應(yīng)的背景下,下半年公募發(fā)行的分化局面大概率會(huì)持續(xù)。郭施亮也表示,未來(lái)分化的現(xiàn)象仍然會(huì)存在,還會(huì)不斷強(qiáng)化。在他看來(lái),當(dāng)前基金產(chǎn)品的同質(zhì)化現(xiàn)象越來(lái)越明顯,隨著同類(lèi)產(chǎn)品越來(lái)越多,難以突出核心競(jìng)爭(zhēng)力時(shí),就很容易形成競(jìng)爭(zhēng)加劇的局面,未來(lái)同質(zhì)化的產(chǎn)品也更容易遭到市場(chǎng)淘汰。
(北京商報(bào)記者孟凡霞劉宇陽(yáng))

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